CBOT mısır vadeli işlemleri 2025’i %3,98 düşüşle kapattı.
Kile başına 18,25 sent gerileyerek yıla veda etti.
Üst üste üçüncü yıl kayıp yaşandı, piyasa üç yıldır toparlanamıyor.
Düşüşün anatomisi
Mısırın son üç yıldır aşağı trend göstermesinin temel sebebi küresel arz bolluğu.
2022’deki Rusya-Ukrayna savaşının başlangıcında gıda emtiaları tavan yapmıştı, tahıl fiyatları rekor kırdı.
Ama sonrasında dünya üretimi hızla toparlandı, arz sıkıntısı yerini fazlaya bıraktı.
ABD’de ardı ardına gelen iyi hasatlar, Brezilya ve Arjantin’in üretim rekorları stokları şişirdi.
Arz bu kadar bol olunca fiyatlar yukarı çıkamadı, tersine aşağı kayıyor.
İhracat paradoksu
İlginç olan şu, ABD mısır ihracatı aslında güçlü seyrediyor.
Son haftalık verilerde 2,2 milyon ton net ihracat satışı gerçekleşti, piyasa beklentisinin üstünde geldi.
Yani talep yok değil, hatta sağlam sayılır.
Ama sorun talep değil arz, dünyanın her yerinden mısır geliyor.
Güney Amerika özellikle büyük oyuncu haline geldi, Arjantin ve Brezilya’nın hasat mevsiminde piyasaya sürdüğü tonajlar ABD’nin ihracat avantajını törpülüyor.
Talep ne kadar güçlü olursa olsun, arz fazlası olduğu sürece fiyatlar baskı altında kalıyor.
Arjantin faktörü
Arjantin çiftçileri 2025/2026 sezonu için tahmini ekim alanının %84,2’sine mısır ekti.
Buenos Aires Tahıl Borsası’nın verilerine göre ekim oranı oldukça yüksek.
Arjantin dünyanın üçüncü büyük mısır ihracatçısı, buradaki üretim doğrudan küresel fiyatları etkiliyor.
Piyasa önümüzdeki aylarda Arjantin’den gelen bol arzın fiyatlara ek baskı yapacağını şimdiden fiyatlıyor.
Üç yıllık tablo
2023, 2024 ve 2025’te peş peşe düşüş yaşandı.
Mısır piyasası 2022’deki zirveden sonra dengeye dönme sürecinde.
Arz fazlası ortadan kalkmadan veya talep tarafında büyük bir sıçrama olmadan yukarı yönlü kalıcı hareket görmek zor.
Jeopolitik riskler bile yeterli gelmiyor, Rusya-Ukrayna savaşı devam ediyor ama piyasa artık buna tepki vermiyor.
Çünkü dünya üretimi savaşın yarattığı arz şokunu telafi etti, hatta aştı.
2026 beklentileri
Önümüzdeki yıl için iki senaryo mevcut.
Birincisi, Güney Amerika’da hava koşulları bozulur ve hasat beklentilerin altında kalırsa mısır fiyatları toparlanabilir.
İkincisi, üretim planlandığı gibi gelirse ve küresel stoklar şişmeye devam ederse düşüş trendi sürer.
Şu an piyasa ikinci senaryoya daha yakın duruyor, Arjantin’deki ekim verileri bunu gösteriyor.
