Uluslararası altın fiyatı, Londra spot piyasasında ons başına 4300 doların üzerine çıkarak son bir buçuk ayın en yüksek seviyesini gördü. 30 Haziran'da kaydedilen yılın en düşük seviyesi olan 3942,43 dolara göre altın yaklaşık 357,57 dolar değer kazandı ve yükseliş oranı yüzde 9,07'ye ulaştı. Ağustos ayıyla birlikte fiyat artışının temposu belirgin şekilde hızlandı, öyle ki 5 Ağustos'ta tek günde yaklaşık 170 dolarlık bir sıçrama yaşandı.
Hızlı yükseliş piyasada ikiye bölünmüş bir tablo ortaya çıkardı. Bazı kesimler bu hareketi haber kaynaklı geçici bir sıçrama olarak görürken, diğerleri yeni bir yükseliş trendinin başlangıcı olabileceğini savunuyor. Sektör temsilcileri, bu artışın tek bir faktörden değil, makro temeller, piyasa likiditesi ve yatırımcı duyarlılığının bir araya gelmesinden kaynaklandığını belirtiyor.
Çin Döviz Yatırım Araştırma Enstitüsü Araştırma Direktörü Li Gang, ABD ekonomik verilerindeki soğuma, faiz artırım beklentilerinin zayıflaması, dolar ve reel faizlerdeki düşüşün altını yukarı iten ana güçler olduğunu söyledi. Jeopolitik çatışmalar, ticaret anlaşmazlıkları ve ABD tahvil risklerinin sürmesiyle birlikte güvenli liman talebinin geri döndüğünü, yılın ilk yarısındaki aşırı satışın ardından gelen kısa kapatmaların da ivmeyi büyüttüğünü ekledi. Li Gang, mevcut hareketi büyüme trendi içinde bir onarım yükselişi olarak değerlendirirken, bunun kalıcı bir trende dönüşüp dönüşmeyeceğinin ABD ekonomisinin zayıflamasının sürmesine, dolar ve faizlerin düşüş eğilimine, merkez bankalarının alım yapıp yapmamasına ve küresel risklerin seyrine bağlı olduğunu ifade etti.
Oriental Gold Credit Araştırma Geliştirme Bölümü Kıdemli Başkan Yardımcısı Qu Rui, bu toparlanmanın aynı zamanda ABD-İran ilişkilerindeki yumuşamanın ham petrol fiyatlarını ve enflasyon beklentilerini aşağı çekmesinden de destek aldığını aktardı. Qu Rui'ye göre güncel fiyatlar hâlâ dönemsel bir toparlanma niteliği taşıyor, kısa vadede yukarı alan bulunsa da kalıcılık jeopolitik riskler, temel veriler ve politika sinyallerinin teyidine bağlı. Orta Doğu'daki çatışmaların yeniden tırmanması, petrol kaynaklı enflasyonun beklentiler üzerinde artması ya da Fed yetkililerinin şahin mesajlar vermesi hâlinde bu toparlanmanın hızla sona erebileceğini belirtti.
Uzmanlar, altındaki hareketin geçici bir sıçrama mı yoksa kalıcı bir trend değişimi mi olduğunu anlamak için üç sinyalin izlenmesi gerektiğini söylüyor. On yıllık ABD tahvil reel faizlerinin düşüş eğilimine girmesi ve dolar endeksinin orta vadeli bir değer kaybı kanalına girmesi ilk koşul olarak öne çıkıyor. Altın ETF'lerine dört haftadan uzun süredir net giriş yaşanması ve spekülatif pozisyonların tarihsel ortalamanın üzerine çıkması ikinci sinyal olarak değerlendiriliyor. ABD çekirdek enflasyonunun düşüşünü sürdürmesi ve Fed'in net biçimde faiz indirimine yönelmesi ise üçüncü ve en temel gösterge olarak kabul ediliyor.
Li Gang, yalnızca fiyat artışına bakarak trend değişimi yorumu yapılmaması gerektiğini, yükselişi destekleyen temel mantığın değişip değişmediğinin incelenmesi gerektiğini vurguladı. Teknik bir toparlanma sırasında dolar, faizler ve fon akışı destek vermezse yükselişin sürmesi zor. Buna karşılık dolar zayıflar, faizler düşer, fonlar akmaya devam eder ve merkez bankaları alımlarını sürdürürse trendin dönme olasılığı artıyor. Fiyatın 4300 dolar civarında temel veriler tarafından test edileceği, 4500 dolar seviyesinin aşılıp aşılmayacağının belirleyici olacağı kaydediliyor.
Yatırımcılar için farklı profillere göre öneriler geliyor. Mücevher alımı gibi gerçek talebi olanların 3800 ila 4000 dolar destek bandında kademeli alım yapması, fiyat hareketlerini kumar gibi görmemesi öneriliyor. Orta ve uzun vadeli yatırımcılar için 4500 doların altında düzenli birikim ya da kademeli pozisyon önerilirken, tek seferde tepe alımından kaçınılması gerektiği vurgulanıyor. Kısa vadeli işlem yapanların ise verileri ve politika sinyallerini yakından takip etmesi, 4000 doları stop loss ve 4400 doları ilk kar alma seviyesi olarak belirlemesi, kaldıraç kullanmaktan kaçınması gerektiği belirtiliyor.
