Short covering'i anlamak için önce short selling'i yani açığa satışı bilmek gerekiyor. Bir yatırımcı fiyatların düşeceğini düşünüyorsa elinde olmayan bir emtiayı veya vadeli kontratı ödünç alarak satar. Amacı basit, yüksek fiyattan satıp düşük fiyattan geri almak ve aradaki farkı kar olarak cebe koymak. Ama fiyat düşmek yerine yükselirse zarar büyümeye başlar. İşte tam bu noktada short covering devreye giriyor. Yatırımcı zararını sınırlamak için sattığı kontratı geri almak zorunda kalıyor.
Tek bir yatırımcının pozisyon kapatması piyasayı çok etkilemez. Ama onlarca veya yüzlerce trader aynı anda geri alıma geçtiğinde durum değişiyor. Alım baskısı fiyatı yukarı iter, yükselen fiyat daha fazla short pozisyon sahibini korkutur ve onlar da kapatmaya başlar. Zincirleme bir etki oluşur ve fiyat beklenenden çok daha hızlı yükselebilir.
Tarihsel kökeni
Açığa satış kavramı yüzyıllar öncesine dayanıyor. 17. yüzyılda Amsterdam Borsası'nda Hollandalı tüccar Isaac Le Maire, Doğu Hindistan Şirketi'nin hisselerini açığa satarak tarihin bilinen ilk short seller'ı olmuştu. O zamandan beri açığa satış ve beraberinde short covering finansal piyasaların ayrılmaz bir parçası.