Altın, gümüş ve bakırın Çarşamba günü rekor kırmasının ardından madencilik hisseleri yılın başında sıçradı.
Jeopolitik gerilim ve güvenli liman varlıklarına yenilenen talep ralliyi körüklüyor.
NYSE Arca Gold Miners Endeksi 2026'da şu ana kadar yaklaşık yüzde 12 kazandı.
Spot altındaki yüzde 6,9 ve S&P 500'deki yüzde 0,7'lik artışı geride bıraktı.
ABD, İran ve Venezuela'ya bağlı tırmanan riskler yatırımcıları değerini koruyan emtialara yöneltiyor.
Altın nihai rezerv para birimi
Belirsizlik dünyasında Trump sabah kalkıp Grönland'ı işgal edeceğini söylüyor.
Böyle bir ortamda altın almalısınız.
Yükselen külçe fiyatları üreticiler için daha büyük kazançlara dönüştü.
Maliyetler metal fiyat artışlarının gerisinde kalıyor.
Bu dinamik geçen yıl aşırı getiriler sağladı.
Büyük madencilerin hisseleri dayanak emtianın çok üzerinde performans gösterdi.
Newmont ve Agnico iki katından fazla yükseldi
Newmont ve Agnico Eagle Mines'ın hisseleri 2025'te iki katından fazla arttı.
Oysa spot altın yaklaşık yüzde 65 yükselmişti.
Her iki şirkette de düzeltilmiş seyreltilmiş hisse başına karın yıllık bazda yüzde 85'in üzerinde artması bekleniyor.
Güçlü bir performansın ardından yatırımcıların neden hâlâ madencileri tercih ettiğini açıklıyor bu.
Endişeler devam ediyor
Bazı yatırımcılar altının rekor kıran yılının ardından temkinli kalıyor.
Fiyatların yükselmeye devam edip edemeyeceğini sorguluyor.
Ancak madencilik hisselerindeki süregelen yükseliş talebin sağlam kaldığını gösteriyor.
Bazıları rekor yılın hemen ardından altının çok yüksek olduğundan endişeleniyor.
Devam edecek mi etmeyecek mi diye soruyorlar.
Ama hisse fiyatları yükseliyor, demek ki bir sürü insan alıyor.
Spot altının yıl sonuna kadar 5.000 dolara ulaşması bekleniyor.
Ancak Fed'in duraksama ihtimali, dirençli hisse senetleri ve güçlü dolar 2026 ilk yarısında yukarı yönlü potansiyeli sınırlayabilir.
Gümüş ve bakır madencileri de faydalanıyor
Gümüşün yüksek oynaklığı külçeyle birlikte kazançları büyüttü.
Bakır ise arz kesintileri ve tarife endişelerine bağlı ABD stoklamasıyla yükseldi.
Nakit ne olacak?
Karlar yükseldikçe yatırımcılar madencilerin nakitle ne yapacağına odaklanıyor.
Önceki patlama dönemleri artan maliyetler ve kötü satın almalarla gölgelendi.
Bu hatalar hisse fiyatlarını yine baskılayabilir.
Hissedarlara para iade edilirse veya büyümeye yeniden yatırılırsa sorun yok.
Ama döngünün zirvesinde pahalı değerlemelerle başka madencileri almaya başlarlarsa, evet, sorun olur.
✍️🤖