Geride bıraktığımız 2025 yılının yıldızı gümüş oldu ve piyasada adeta tek başına şov yaptı. Büyük borsa endekslerini ve para birimlerini geride bırakarak yüzde 161 gibi inanılmaz bir yükselişle ons başına 80 dolar barajını ilk kez yıktı geçti.
İşin aslı gümüş artık sadece bir değerli maden değil ABD tarafından kritik mineral ilan edilmesiyle stratejik bir sanayi oyuncusuna dönüştü.
Altın da sessiz kalmadı ve yüzde 66 prim yaparak güvenli liman olduğunu bir kez daha kanıtladı. Merkez bankalarının bitmek bilmeyen alım iştahı ve jeopolitik risklerin masada kalması altını rekor seviyelerde tutmaya yetti.
Sanayi tarafında ise bakır yapay zeka ve yenilenebilir enerji devriminin sırtında tüm zamanların zirvesini gördü. Ton başına 12.960 dolara ulaşan fiyatlar zayıf dolar ve madenlerdeki üretim sıkıntılarıyla birleşince yüzde 44 civarı sağlam bir getiri sundu. Çin tarafındaki rafineri kapasitesi sınırlandırmaları ve yeşil enerji talebi alüminyum ve kalayı da yukarı taşıdı.
Tabloya genel bir baktığımızda, metallerin yılı domine ettiğini ancak tarım ve enerjide işlerin renginin değiştiğini net bir şekilde görüyoruz.
Enerji cephesinde işler pek parlak gitmiyor çünkü petrol fiyatları yüzde 15 eriyerek yatırımcısını üzdü. Arz tarafındaki bolluk ve ekonomik yavaşlama endişeleri birleşince Brent petrol son yılların en uzun düşüş serisine imza attı. OPEC+ grubu üretimi kısarak fiyatı tutmaya çalışsa da piyasadaki petrol fazlası fiyatları aşağı çekmeye devam ediyor.
Tarımsal emtialara baktığımızda ise kırmızılar daha da derinleşiyor. Geçen yılın efsanesi kakao bu yıl yüzde 48 değer kaybederek en çok kaybettiren yatırım aracı oldu. Üretimdeki artış fiyatların ateşini söndürürken şeker ve kahve de bu düşüş dalgasından nasibini alarak değerlerinin beşte birini sildi.
Önümüzdeki yıla bakınca faizlerin düşeceği beklentisi değerli metaller için rüzgarın 2026 yılında da arkadan eseceğini gösteriyor. Ancak tarım ve enerji tarafında arz fazlası hikayesi devam edeceği için o cephede büyük bir heyecan beklemek şimdilik biraz hayalcilik olur.