Goldman Sachs, 2026 yılında altın fiyatlarının rekor seviyelere ulaşacağını, petrolün ise arz fazlası nedeniyle baskı altında kalacağını öngörüyor.
Goldman Sachs analistleri, altının 2026’da yeni rekor kırarak 4.900 dolar seviyesine ulaşabileceğini söylüyor. Yukarı yönlü riskler de mevcut.
Altındaki yükselişi iki temel faktör besliyor. Birincisi, merkez bankalarının yapısal olarak yüksek seyreden talebi. İkincisi ise Fed’in faiz indirimleri.
Bu bağlamda faiz oranlarındaki düşüş mesela ETF yatırımcılarını harekete geçirdi. Artık sınırlı altın arzı için merkez bankalarıyla rekabet ediyorlar.
Aynı iki unsurun 2026’da da fiyatları yukarı taşıyacağı tahmin ediliyor.
Emtia piyasaları genelinde 2025 yılı mütevazi bir yükseliş gösterdi. Ama bu genel görünüm, farklı emtiaların birbirinden çok farklı performanslarını yansıtmıyor.
Petrolde Baskı Sürüyor
Petrol cephesinde tablo ters. Piyasa 2026’da arz fazlası verecek. Brent ham petrol ortalaması 56 dolar, WTI ise 52 dolar seviyesinde seyreder görüşündeler.
Analistlere göre petrolde aşağı yönlü riskler var.
“Büyük arz kesintileri veya OPEC üretim kısıntıları olmadıkça, piyasanın yeniden dengelenmesi için 2026’da daha düşük fiyatlar gerekecek.”
"Fazla arz, OECD ülkelerinde ticari stok birikimine hız kazandıracak. Bu da fiyatlar üzerindeki baskıyı artıracak."
Diğer Emtialar
Goldman Sachs sıvılaştırılmış doğal gazda “tarihin en büyük arz dalgası” bekliyor. Fiyatlar düşecek.
Metaller tarafında bakır, alüminyuma göre daha iyi performans gösterecek.
Demir cevheri fiyatları ise zayıflayacak.