Rio Tinto ile birleşme girişiminin birkaç hafta önce suya düşmesinin ardından Glencore, 2025 yılı ön sonuçlarıyla piyasanın karşısına çıktı. Rakamlar düşüş gösterse de analist beklentilerinin üzerinde geldi ve hisseler yüzde 3'ün üzerinde yükseldi. Şirketin mesajı netti, konsolidasyon hala gündemde ama öncelik organik büyüme ve maliyet disiplini.
İkinci yarıda ivme yakalandı
Düzeltilmiş FAVÖK yıllık bazda yüzde 6 gerileyerek 13,51 milyar dolarda kaldı. Ancak hikayenin tamamı bu rakamda gizli değil. İkinci yarıda çekirdek kar yüzde 49 artış gösterdi ve bu sıçramanın arkasında yükselen metal fiyatları ile iyileşen bakır üretim hacimleri vardı. Yönetim performansı "altta yatan momentumun netleşmesi" olarak tanımlıyor.
Kara gölge düşüren taraf ise enerji ve metalürjik kömür pazarlaması oldu. Enerji ticaret kolu 2024'teki 908 milyon dolarlık FVÖK'ten 2025'te 614 milyon dolara geriledi. Termal ve koklaşabilir kömür fiyatlarındaki düşüş bu gerilemenin ana nedeni.