Fed, altının yıl boyunca süren yükseliş trendini destekliyor.
Külçe fiyatları ekim zirvesinden birkaç puan aşağıda. Ancak politika karması şimdi çok daha olumlu görünüyor. Fed faiz indirdi. Yanında aylık 40 milyar dolar hazine bonosu alımı geldi. Zaten geniş olan mali genişlemeye ek likidite pompalanıyor.
Pratikte Fed sistemi nakitle besleyeceğini söylüyor. Fonlama stresi riski azalıyor. Yıl boyunca devam eden yapısal faktörler hala geçerli. Merkez bankaları jeopolitik belirsizlik ve yavaş dolar çözülmesi nedeniyle rezerv biriktirmeye devam ediyor. Özel yatırımcının altın ETF’lerine ilgisi hala çok düşük. Goldman’a göre ABD portföylerinde altın ETF’lerinin oranı sadece yüzde 0.17. Piyasa henüz kalabalıklaşmadı. Gelecek yıl alım için bolca yer var.
Fed’in faiz indirimlerine devam edeceği ihtimali ve ek likidite desteği altına güç veriyor. Merkez bankalarının alımları sürüyor. Özel yatırımcının girişi yeni başladı sayılır. Yıl sonuna kadar 4000 dolar hedefi uzak değil. Momentum güçlü. Makro koşullar elverişli. Altının parlama zamanı henüz bitmedi.