Gümüş piyasasında fırtınalı bir hafta yaşandı. CME Group art arda yedi kez acil marjin artışı yaparak gümüş vadeli işlemlerde teminat oranını yüzde 18'e çıkardı. Bu hamle piyasadaki likidite baskısını artırdı ve spekülatif pozisyonların erimesine yol açtı. Borsanın düzenleyici soğutma adımlarıyla birleşince aşırı ısınan gümüş fiyatları sert bir düzeltme yaşadı ve ardından yatay seyre geçti.
Marjin artışı mekanizması şöyle çalışıyor. Borsa teminat oranını yükseltince yatırımcılar açık pozisyonlarını korumak için daha fazla nakit yatırmak zorunda kalıyor. Bunu karşılayamayanlar pozisyon kapatmaya zorlanıyor ve bu toplu satış fiyatları aşağı çekiyor. CME'nin bunu yedi kez art arda yapması piyasaya çok güçlü bir "yavaşla" mesajı verdi.
Şanghay ve Pekin borsalarında da müdahale
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası Çarşamba günü "hedging pozisyon limiti otomatik dönüşüm standardı" bildirimini yayımladı. Altın Borsası'ndaki TD fiyatı ile Şanghay gümüş 2602 kontratı arasındaki fark kapanmasa da Şanghay gümüşün aylık spread yapısındaki backwardation daralma eğilimine girdi. Spekülatif fonların sıkıştırma riski azaldı.