Bugün Çin’in metal cephesinde dikkat çeken bir başlık var
Devlet destekli demir dışı metaller birliği (yani bakır, çinko ve kurşun gibi alanlarda ülkenin yönünü belirleyen ana kurum) bu üç metalde kapasite sınırı getirilmesini tavsiye etti.
İşleme ücretleri hızla düşüyor. Ergiticiler artık kâr edemiyor. Arz, talebin çok önünde koştuğu için tıpkı kömür, güneş paneli ya da çelikte olduğu gibi aşırı kapasite sorunu büyüyor. Bu da marjları eritiyor.
Birliğin yetkilisi Duan Shaofu’nun ifadesiyle sektör herkesin birbirini alt etmeye çalıştığı bir rekabet sarmalına girdi. Şirketler hammadde bulmak için birbirini eziyor, pazarlık gücü kalmıyor, sürdürülebilirlik de ortadan kalkıyor.
Benzer bir tablo 2017 öncesi alüminyumda da yaşanmıştı. O dönem getirilen 45 milyon tonluk kapasite sınırıyla sektör dengelenmiş, kârlılık geri dönmüştü. Şimdi aynı reçetenin bakır, çinko ve kurşun için de gündeme gelmesi isteniyor.
İşleme ücretlerinin tarihi dipte olduğunu belirtmek lazım.
Çin’in önde gelen bakır ergiticileri 2025’in son çeyreği için rehber fiyat açıklayamadı. Üst üste üçüncü kez bu kararı aldılar. Bu da belirsizliğin boyutunu gösteriyor.
Kısacası, Çin demir dışı metallerde aşırı kapasiteyi frenlemeye hazırlanıyor.
Bu da piyasalarda iki anlama geliyor: Kısa vadede arz kısıtlaması beklentisiyle fiyatlar yukarı kıpırdayabilir ama orta vadede Çin’in üretim disiplinine ne kadar sadık kalacağı her zamanki gibi soru işareti.